吉比特：创投股东急迫抛弃昔日“股王” 政策风险陡增行业陷入寒冬

　　现金流很好，业绩也不错，但根本挽救不了股价，留不住股东。一切都源于生态环境正在恶化。

　　近日，吉比特(603444)发布公告，收到持股7.07%的公司股东和谐成长《关于股份减持计划的告知函》，拟在未来6个月内减持公司股份数量合计不超过507.96万股，即不超过公司目前总股本的7.07%。目前，这一减持计划已经中国证券投资基金业协会审核通过，而该股份均为IPO前取得。

　　吉比特中报显示，今年上半年实现净利润3.35亿元，同比增长11.91%。最新数据显示，截至9月底公司自有闲置资金理财已高达13.52亿元。

　　就是这样业绩优秀、资金充足的上市公司，却收到创投股东和谐成长的“清仓式”减持计划，而其股价也在去年3月创下376元/股高价后一路走低，截至今日收盘股价报收102.15元/股，在一年半的时间内跌去超7成。

　　值得一提的是，和谐成长在首批限售股刚刚解禁的时候，就曾抛出过减持计划并在6、7月间合计减持了71.88万股，减持价格区间在121.53-146.00元/股之间。

　　创投股东急迫抛弃昔日“股王”

　　公开资料显示，吉比特于2017年1月4日在上交所挂牌，成为国内首家在A股主板非借壳独立上市的游戏企业。上市后，吉比特股价一路狂飙，并在2017年3月14日超越贵州茅台，成为两市第一高价股——股王。不幸的是，吉比特并没有逃脱所谓“茅台魔咒”，自此之后股价一路下滑。

　　也许正因为股价不如意，股东开始筹划着减持套现计划。就在吉比特上市满一年、首批限售股解禁的当月，和谐成长便宣布拟通过集中竞价交易、大宗交易、协议转让等方式合计减持吉比特不超过579.84万股股份，不超过公司股份总数的8.08%，而这是当时其所持有吉比特的全部股份。

　　不过在减持期内，和谐成长并未如期完成减持计划。查阅公告显示，在2018年6月7日至7月13日，和谐成长仅完成71.88万股的减持，减持比例为1.00%，减持价格区间为121.53元/股-146.00元/股。不过其股价在公布减持计划时还高达200元/股。

　　时至今日，和谐成长不顾吉比特股价已经下探102元/股，继续推出清仓减持计划，足可见其强烈的套现意愿。

　　政策风险陡增行业陷入寒冬

　　早在其招股说明书中曾提到，网络游戏行业受到政府的严格监管，随着相关监管部门对行业持续增强的监管力度，若公司在未来不能达到新政策的要求，或将对持续经营产生不利影响。

　　如今这一风险已经真真切切摆在了吉比特的面前。先是8月底，教育部等八部门印发通知，实施网络游戏总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人使用时间。

　　此外，有消息称，相关部门暂停审批游戏版号的消息。一份报告显示，今年上半年中国游戏市场整体收入增速仅为5.2%，这也成为2008年以来，游戏行业增速首次跌到个位数。由此反映到A 股市场，曾经动辄百倍PE的公司如今大多跌到了10倍左右。

　　不过从基本面上看吉比特尚未受到影响。中报显示，上半年公司净利润同比增长11.91%，营收同比增长了7.95%。

　　对于当前恶劣的行业环境，吉比特表示，未拿到版号的游戏仍旧可以进行测试，边做测试边优化，重要的是把团队锻炼出来。同时公司也提出海外发展战略，在海外建立较为完善的发行流程，储备了数款产品。

　　创新成公司最大瓶颈

　　作为游戏公司，吉比特在招股说明书中多次强调以创新为核心，但近年来公司几乎很少出现创新过的新游戏，几乎一直在吃《问道》的老本。像今年推出的《原力守护者》，采用了模仿类似王者荣耀的玩法，虽然在测试评分很高，但是同腾讯抗衡仍然显得吃力。

　　据了解，2018年年初公司还对自行研发的《奇葩战斗家》进行了二测，到9月份才开始公测，作为Q版的格斗竞技类游戏，并不被业界看好，有分析称，capcom的街霸创造了空前的影响力以后，此类游戏便开始慢慢走下坡路，现在已经接近没落。

　　自身创新不足的情况下，公司业务对外合作的占比得到快速提升。如青瓷数码的《不思议迷宫》以及《贪婪洞穴》《地下城堡》等。但在对外合作中，对青瓷数码仅参股了约12%，一旦合作公司选择上市，吉比特与其进行联营游戏的可能性将会受到影响。